Экономика и финансы » Портфельные инвестиции и модели их формирования

Портфельные инвестиции и модели их формирования

При осуществлении инвестирования перед субъектами предстают проблемы эффективного вложения своих финансовых ресурсов. Как частному, так и корпоративному инвестору приходится принимать два ответственных решения – сколько и куда вложить свободные денежные средства.

Как известно, российскому рынку ценных бумаг присущи следующие особенности: неликвидность значительной доли ценных бумаг, доминирующее влияние игровых спекулятивных операций, резкое изменение тенденций, отсутствие зависимости стоимости акций от финансовых результатов эмитента, информационная непрозрачность, доминирующее значение политических и макроэкономических факторов, большая волатильность.

Поэтому лицу, осуществляемому инвестиции на рынке ценных бумаг, сложно выбрать объект инвестирования, так как вложения в отдельные активы имеют высокую доходность, а соответственно и высокий риск, либо относительно невысокий риск и низкую доходность.

Для достижения оптимального соотношения доходности и риска инвесторы формируют портфель ценных бумаг, содержащий в себе различные виды ценных бумаг, а также иных активов. При помощи формирования оптимального портфеля ценных бумаг осуществляется диверсификация вложений. Ее суть заключается в том, что в портфель включаются ценные бумаги, доходности которых не зависят от доходности других ценных бумаг, либо они изменяются в противоположном направлении. За счет диверсификации происходит снижение риска без значительного ущерба для доходности всего портфеля ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг позволяет придать совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

В связи с проблемой формирования оптимального портфеля ценных бумаг были разработаны модели формирования данного портфеля. Первым в этом деле стал Г. Марковиц. Немалый вклад в портфельную теорию внесли многие зарубежные авторы: Г.Дж. Александер, Р. Брейли, Д.В. Бэйли, Т. Демарк, Дж. Линтнер, Д. Лукас, С. Майерс, Дж. Мерфи, Дж. Моссин, С.А. Росс, Дж. Сороса, У.Ф. Шарпа и многие другие.

В российской науке наиболее значительный вклад в исследование портфельного инвестирования внесли: Б.И. Алехин, А.И. Басов, А.И. Буренин, В.А. Галанов, Я.М. Миркин и другие авторы.

В последние десятилетия использование портфельной теории значительно расширилось. Все большее число инвестиционных менеджеров, управляющих инвестиционных фондов применяют ее методы на практике, и хотя у нее имеется немало противников, ее влияние постоянно растет не только в академических кругах, но и на практике, включая российскую. Присуждение Нобелевских премий по экономике ее создателям и разработчикам является свидетельством этого.

Целью курсовой работы является исследование и анализ формирования портфеля ценных бумаг.

Для выполнения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1) определить понятие портфеля ценных бумаг, его виды и цели формирования;

2) изучить основы моделей формирования портфеля ценных бумаг;

3) рассмотреть процесс выбора оптимального портфеля на основе выбранных моделей;

4) описать проблемы формирования портфеля ценных бумаг;

5) указать перспективы применения рассмотренных моделей.

Объектом исследования в данной работе являются портфельные инвестиции и модели их формирования.

Предметом исследования является процесс формирования портфеля ценных бумаг.

Структура данной работы следующая. В первой главе содержаться теоретические основы формирования портфеля ценных бумаг: понятие портфеля, его виды, цели и модели его формирования.

Во второй главе рассмотрен процесс формирования портфеля ценных бумаг, состоящего из акций трех эмитентов (ОАО «Лукойл», ОАО «Роснефть» и ОАО «Сбербанк») при помощи модели Г. Марковица, индексной модели У. Шарпа и модели САРМ. Сделаны соответствующие выводы.

В третьей главе указаны проблемы портфельного инвестирования в России и предложенные отечественными и зарубежными авторами модификации «классических» моделей формирования портфеля ценных бумаг.

Теоретической и методологической основой для написания курсовой работы послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов: А.Н.Беренина, А.С. Шапкина, А.И. Басова, В.А. Галанова, У. Шарпа, Г.Дж. Александера, Д.В. Бэйли. Также были использованы статьи периодических изданий, посвященные портфельному инвестированию, различные учебники и учебные пособия. Для написания расчетно-аналитической части работы источником информации послужили интернет источники, а именно официальный сайт ММВБ (www.micex.ru) и сайт Центрального банка РФ (www.cbr.ru).

Финансовая аналитика:

Основные принципы ценообразования
Методология ценообразования – это совокупность принципов, правил и методик формирования цен, используемых участниками процесса ценообразования для решения конкретных задач. Под методикой ценообразования понимается совокупность методов, правил и технологии формирования цены, отражающих особенности п ...

Документальное оформление и учет текущих активов
Текущие активы включают следующие основные элементы: товаро-материальные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства. Рассмотрим их учет на предприятии SRL "BAKIS". Сырье и материалы занимают значительный удельный вес в общем объеме оборотных средств, в особенности на производств ...

Анализ кредитоспособности заёмщика по методике Сбербанка России
Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов: 1. Коэффициент абсолютной ликвидности – это соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с крат ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.religref.ru