Экономика и финансы » Инвестиционный проект: сущность и виды » Экономическое обоснование инвестиционного проекта

Экономическое обоснование инвестиционного проекта

Страница 3

где I0 – первоначальные инвестиции; PF – прибыль (доход R – расход C).

Итак, для рассматриваемого случая

Далее рассчитаем индекс рентабельности (ИР), который определяется как отношение дисконтированного положительного потока денежных средств (от операционной и инвестиционной деятельности) к дисконтированной стоимости инвестиционных затрат. Для этого рассчитаем дисконтированный положительный поток денежных средств (от операционной и инвестиционной деятельности) путем умножения сальдо операционной и инвестиционной деятельности на дисконтирующий множитель. Таким образом, получаем:

1651 тыс. руб. ´ 0,9346 = 1543,02 (по первому году);

1770 тыс. руб. ´ 0,8734 = 1545,91 (по второму году);

2041 тыс. руб. ´ 0,8163 = 1666, 07 (по третьему году).

Теперь рассчитаем ИР:

ИР = (1543,02 + 1545,91 + 1666,07) : 2100 тыс. руб. = 2,3

Получили ИР > 1, следовательно, проект можно принять к реализации.

Теперь необходимо рассчитать индекс доходности (ИД), который позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

ИД = ЧДП / ИЗ,

где ЧДП – сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации проекта; ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

В нашем примере сумма чистого денежного потока равна 2655 тыс. руб., сумма инвестиционных затрат равна 2100 тыс. руб.

ИД = 2655000: 2100000 = 1,3.

Результат данного расчета показывает, что при реализации рассматриваемого проекта сумма возвратного чистого денежного потока на 30% превышает объем инвестиционных затрат.

Переходим к расчету периода окупаемости. Для этого нужно рассчитать накопленный поток реальных денежных средств, т.к. в используемом проекте возникающие денежные потоки не равны по годам.

После определяем, на каком году жизни накопленный поток денежных средств принимает положительное значение (в нашем случае это второй год); далее находим часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (449 тыс. руб.). Разделим этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 449 тыс. руб. составляют 0,3 от суммы денежных поступлений в первом году, равной 1770 тыс. руб.). Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущим целым периодом и образует общую величину срока окупаемости.

Так, в нашем примере период окупаемости равен 1,3 года (1 год + 0,3 года). Рассчитанный период окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, так как значение показателя, равное 1,3 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта (3 года).

Следующим показателем оценки эффективности инвестиционного проекта является внутренняя ставка доходности, которая характеризует уровень доходности инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат. Значение этого показателя определяется путем решения уравнения:

S [ЧДП: (1 + ВСД)] = ИЗ.

Решение приведенного уравнения осуществляется методом последовательных итераций (расчетных действий).

Страницы: 1 2 3 4 5

Финансовая аналитика:

Анализ финансового положения и эффективности деятельности
В современных экономических теориях бизнес рассматривается как система движения капитала, который может быть выражен в трех формах: денежной, товарной и производственной. Роль анализа финансового положения предприятия состоит главным образом в оценке формирования денежных доходов (капитала), их рац ...

Анализ дебиторской задолженности
Дебиторская задолженность является важной частью активов хозяйствующих субъектов. Причем при современной структуре Российского баланса любого предприятия она имеет место. По характеру образования дебиторская задолженность делится на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия ...

Понятие и роль финансового контроля
Контроль за состоянием экономики, развитием социально-экономических процессов в обществе является важной сферой деятельности по управлению народным хозяйством. Одним из звеньев системы контроля выступает финансовый контроль. Его назначение заключается в содействии успешной реализации финансовой пол ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.religref.ru