Экономика и финансы » Инвестиционный проект: сущность и виды » Экономическое обоснование инвестиционного проекта

Экономическое обоснование инвестиционного проекта

Страница 3

где I0 – первоначальные инвестиции; PF – прибыль (доход R – расход C).

Итак, для рассматриваемого случая

Далее рассчитаем индекс рентабельности (ИР), который определяется как отношение дисконтированного положительного потока денежных средств (от операционной и инвестиционной деятельности) к дисконтированной стоимости инвестиционных затрат. Для этого рассчитаем дисконтированный положительный поток денежных средств (от операционной и инвестиционной деятельности) путем умножения сальдо операционной и инвестиционной деятельности на дисконтирующий множитель. Таким образом, получаем:

1651 тыс. руб. ´ 0,9346 = 1543,02 (по первому году);

1770 тыс. руб. ´ 0,8734 = 1545,91 (по второму году);

2041 тыс. руб. ´ 0,8163 = 1666, 07 (по третьему году).

Теперь рассчитаем ИР:

ИР = (1543,02 + 1545,91 + 1666,07) : 2100 тыс. руб. = 2,3

Получили ИР > 1, следовательно, проект можно принять к реализации.

Теперь необходимо рассчитать индекс доходности (ИД), который позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

ИД = ЧДП / ИЗ,

где ЧДП – сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации проекта; ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

В нашем примере сумма чистого денежного потока равна 2655 тыс. руб., сумма инвестиционных затрат равна 2100 тыс. руб.

ИД = 2655000: 2100000 = 1,3.

Результат данного расчета показывает, что при реализации рассматриваемого проекта сумма возвратного чистого денежного потока на 30% превышает объем инвестиционных затрат.

Переходим к расчету периода окупаемости. Для этого нужно рассчитать накопленный поток реальных денежных средств, т.к. в используемом проекте возникающие денежные потоки не равны по годам.

После определяем, на каком году жизни накопленный поток денежных средств принимает положительное значение (в нашем случае это второй год); далее находим часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (449 тыс. руб.). Разделим этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 449 тыс. руб. составляют 0,3 от суммы денежных поступлений в первом году, равной 1770 тыс. руб.). Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущим целым периодом и образует общую величину срока окупаемости.

Так, в нашем примере период окупаемости равен 1,3 года (1 год + 0,3 года). Рассчитанный период окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, так как значение показателя, равное 1,3 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта (3 года).

Следующим показателем оценки эффективности инвестиционного проекта является внутренняя ставка доходности, которая характеризует уровень доходности инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат. Значение этого показателя определяется путем решения уравнения:

S [ЧДП: (1 + ВСД)] = ИЗ.

Решение приведенного уравнения осуществляется методом последовательных итераций (расчетных действий).

Страницы: 1 2 3 4 5

Финансовая аналитика:

Преимущества электронных денег
Наиболее известное преимущество электронных денег — анонимность их использования, сравнимая с наличными средствами, а также очень простое вхождение в систему. Вам не нужно идти в банк, заключать какие либо договора, предоставлять документы, и т. д. Обзавестись собственным кошельком и получать или о ...

Показатели эффективности использования капитала
Эффективность использования совокупного капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала. Определяют также рентабельность операционного капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) дея ...

Модель выровненной цены
Целью арбитражных стратегий является использование различий в цене на ценные бумаги одного или родственного типа на различных рынках или сегментов рынков с целью получения прибыли. Арбитраж обычно состоит из продажи ценной бумаги по относительно высокой цене и одновременной покупки такой же ценной ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.religref.ru