Экономика и финансы » Инвестиционный проект: сущность и виды » Экономическое обоснование инвестиционного проекта

Экономическое обоснование инвестиционного проекта

Страница 4

Первая итерация предполагает установление любой примерной внутренней ставки доходности, которая, по мнению расчетчика приведет к решению вышеприведенного уравнения. Если по результатам первой итерации окажется, что принятое значение внутренней ставки доходности недостаточно (т.е. сумма ЧДП > 0), то следующие итерации предполагают использование более высоких значений внутренней ставки доходности пока не будет обеспечено предусматриваемой равенство, если же значение внутренней ставки доходности не достаточно (т.е. сумма ЧДП < 0), то следующие итерации предполагают использование более низких значений внутренней ставки доходности.

В нашем примере объем инвестиционных затрат по проекту составляет 2100 тыс. руб.; расчетная сумма чистого денежного потока по проекту составляет 2655 тыс. руб. Этот поток начинает формироваться с первого года проектного цикла: в первом году – 751 тыс. руб.; во втором году – 849 тыс. руб.; в третьем 1055 тыс. руб.

Для первой итерации примем уровень внутренней ставки доходности в размере 11%. При такой ставке множители наращения составят: первый год – 1,1090; второй год – 1,231; третий год – 1,366.

Подставим необходимые показатели в левую часть уравнения и получим: (751,0: 1,1090) + (849,0: 1,231) + (1055 + 1,366) = 2139,2 тыс. руб.

Как видно из результатов расчета левая часть уравнения превышает заданное значение его правой части, т.е. 2139,2 > 2100. Это значит, что принятый уровень внутренней ставки доходности не достаточен для обеспечения равенства.

Для второй итерации уровень внутренней ставки доходности по проекту примем в размере 13%. Множители наращения при такой ставке составят: первый год – 1,130; второй год – 1,277; третий год – 1,443.

Подставляя данные значения показателей в левую часть уравнения получим: (751,0: 1,130) + (849,0: 1,277) + (1055: 1,443) = 2061 тыс. руб. Как видно, левая часть уравнения меньше заданного значения его правой части, т.е. 2061 < 2100. Это значит, что принятый уровень внутренней ставки доходности выше, чем требуется для обеспечения равенства.

Для третьей итерации уровень внутренней ставки доходности примем в размере 12%. Множители наращения при такой ставке составят: первый год – 1,120; второй год – 1,254; третий год – 1,404.

Подставляя необходимые показатели, получаем:

(751,0: 1,120) + (849,0: 1,254) + (1055: 1,404) = 2099 тыс. руб.

Как видно из результатов расчета, левая часть уравнения практически соответствует заданному значению его правой части. Из этого можно сделать вывод, что внутренняя ставка доходности по проекту равна 12%.

Важное экономическое значение имеет оценка прибыльности предприятия. Относительным показателем, характеризующим ее, является показатель рентабельности. Рассчитаем показатель рентабельности продаж, который определяется как отношение прибыли к выручке от реализации в ценах предприятия.

Первый год: 881 тыс. руб. / 4000 тыс. руб. = 22%.

Второй год: 1069 тыс. руб. / 4500 тыс. руб. = 24%.

Третий год: 1279 тыс. руб. / 5000 тыс. руб. = 26%.

Итак, рентабельность продаж по каждому году проекта находится на достаточно высоком уровне, характеризующим эффективность бизнеса.

Далее необходимо провести оценку риска данного проекта. На практике часто используют анализ нижнего предела прибыли, а именно – определение точки безубыточности и того объема производства и сбыта, который обеспечивает безубыточную работу. Если запланированный объем сбыта существенно выше, тогда риск потери невелик. Также рассчитывается запас финансовой прочности (процентное соотношение фактической и пороговой величины параметра). Чтобы вывести формулу безубыточности текущие затраты (К) разделяют на постоянные (F) и переменные (V):

Страницы: 1 2 3 4 5

Финансовая аналитика:

Классификация затрат, относимых на себестоимость продукции
Все затраты предприятия можно классифицировать по различным направлениям в зависимости от того, что положено в основу той или иной классификации (см.: табл. 3.1). Например, по экономическому содержанию можно выделить затраты материальные, трудовые, денежные, по направлению затрат - производственные ...

Оптимизация производственных запасов
Управление оборотными средствами предполагает тесное переплетение финансового менеджмента, производственного менеджмента и маркетинга. При определении величины оборотных средств, вкладываемых в производственные запасы, предприятие должно решать проблему оптимизации запасов, нахождение такой их вели ...

Инфляция в РК и пути преодоления инфляции
Суть инфляции заключается в том, что национальная валюта обесценивается по отношению к товарам, услугам и иностранным валютам, сохраняющим стабильность своей покупательной способности. Рост цен может быть связан с превышением спроса над предложением товаров, однако такая диспропорция между спросом ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.religref.ru