Экономика и финансы » Денежно-кредитная политика РФ » Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Страница 2

Политика «дорогих» денег – это набор мер, который ограничивает предложение денег с тем, чтобы понизить совокупные расходы и сдерживать инфляционное давление. К таким мерам можно отнести следующие:

1) продажа ценных бумаг на открытом рынке;

2) увеличение резервной нормы;

3) повышение учётной ставки.

Большинство экономистов рассматривают кредитно-денежную систему как важную часть национальной стабилизационной политики [6]. Рассмотренные примеры политики «дешевых» и «дорогих» денег характеризуют дискреционную (гибкую) денежно-кредитную политику. Гибкой она называется потому, что в отличие, например, от фискальной (бюджетной) политики, поддается быстрому изменению в соответствии с фазами экономического цикла. Стимулирующая денежно-кредитная политика проводится в фазе спада, сдерживающая – в фазе подъема.

В целом механизм воздействия дискреционной денежно-кредитной политики государства на изменение инвестиций, занятости и валового внутреннего продукта сложен и противоречив. В реальной жизни гибкая денежно-кредитная политика порой приводит к непредсказуемым результатам, и ее эффективность снижается, как результат развития побочных процессов. Например, Центральный банк решил проводить курс на стимулирование экономического роста и увеличил предложение денег с целью понижения процентных ставок. Но следствием роста предложения денег может стать повышение темпов инфляции в стране. Рост цен будет побуждать банки поднять уровень номинальных процентных ставок, что, в свою очередь, может породить дестимулирующий эффект на инвесторов – рост инвестиций может прекратиться. Разумеется, это не будет способствовать реализации поставленной цели – росту ВВП.

Недостатки дискреционной политики связаны с дилеммой: что именно выбрать в качестве инструмента монетарной политики – контроль над динамикой процентной ставки или контроль над денежным предложением. Здесь следует исходить из реальной ситуации в экономике.

По мнению представителей монетаризма, от этих недостатков избавлена так называемая автоматическая денежно-кредитная политика. Ее смысл сводится к сформулированному ими монетарному правилу: масса денег должна ежегодно увеличиваться на величину потенциального роста реального ВНП плюс размер инфляции. Однако, строгое следование этому правилу нередко ограничивает возможности проведения Центральным банком гибкой денежно-кредитной политики.

Ныне с учетом существующей тесной связи между денежной и кредитной политикой государство осуществляет денежно-кредитное регулирование экономики. Прежде всего, центральные банки многих стран определяют целевые ориентиры (таргеты) роста денежной массы в обращении, а сама практика установления этих ориентиров получила название денежное таргетирование.

Целевые ориентиры на прирост денежной массы начали применяться в связи с усилением инфляционных процессов в мире в 1970-х годах. Целевые ориентиры – это установление верхних и нижних пределов изменения объема денежной массы (введение прямых ограничений). Порядок их установления различен: в виде контрольных цифр во Франции, в виде «вилки» – в США, в виде прогноза – в Японии [6].

Эти ориентиры различаются также по срокам, в течение которых они должны действовать. Например, в Великобритании наиболее оптимальным признан один год денежного таргетирования, в Италии – один месяц, в Японии прогнозы ожидаемого роста целевого денежного агрегата публикуются в начале каждого квартала.

Сегодня проблема стабильности на денежном рынке не может быть решена без налоговой стабильности, продуманной антиинфляционной политики на основе модернизации производства.

Страницы: 1 2 

Финансовая аналитика:

Перспективы развития безналичных расчетов в Ресрублике Беларусь
Положение о безналичных расчетах в Республике Беларусь было утверждено постановлением Правления Национального банк. а Республики Беларусь от 27 декабря 1996 г. (протокол № 36). После этого оно неоднократно изменялось и дополнялось. Положение о безналичных расчетах традиционно является в Республике ...

Виды ценных бумаг на международном фондовом рынке
Международные рынки пенных бумаг торгуют следующими видами ценных бумаг: • долговые цепные бумаги: 1) еврооблигации; 2) иностранные облигации; 3) глобальные облигации; • депозитарные расписки: 1) американские депозитарные расписки; 2) глобальные депозитарные расписки; • финансовые деривативы, Котор ...

Динамика развития основных финансово-экономических показателей
Эффективное хозяйствование, нацеленное на реализацию высококонкурентоспособной продукции, предполагает постоянный анализ показателей работы предприятия. Анализ представляет собой совокупность методов и приемов изучения и оценки результатов работы предприятия. Цель анализа деятельности предприятия в ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.religref.ru