Экономика и финансы » Инвестиционная деятельность предприятия и оценка его экономической эффективности » Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия

Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия

Страница 1

Особенностью оценки эффективности инвестиций, вкладываемых в проекты в условиях рыночной экономики, является большая степень неопределенности и непостоянства применительно к перспективным результатам из – за частых и достаточно быстрых изменений в целях, стоимости, технологии и конкуренции. В нынешних условиях дополнительным переменным фактором, влияющим на конечный результат, является инфляция, обусловившая непрерывное изменение процентных ставок, обменного курса национальной валюты, изменение спроса, неустойчивость законодательства и другие. Большие колебания в экономической ситуации ведут к повышенному риску долгосрочного планирования, поэтому в западной экономике при оценке эффективности вложений большое значение придается краткосрочным, но определенным возможностям.

Вторая особенность оценки эффективности инвестиций в методиках стран с рыночной экономикой – обязательный учет фактора времени путем дисконтирования затрат и выгод. Третья особенность – повышенная роль процентной ставки. В условиях социалистической экономики, в оценке эффективности капиталовложений предпочтение отдавалось методам, не учитывающим процентную ставку, либо рекомендующим пониженный норматив, что обеспечивало преимущество долгосрочным проектам в тяжелой промышленности. Применение для дисконтирования не индивидуальной нормы доходности, а фиксированного норматива эффективности капиталовложений не было связано с интересами отдельных инвесторов. Недостаточно точная оценка эффективности инвестиций приводила к тому, что для реализации принимались неэффективные долгосрочные проекты, возникали ситуации дефицита и нехваток, увеличивалось незавершенное строительство, происходило омертвление вложенных средств.

Методы анализа, используемые в странах с рыночной экономикой, основываются на предпосылке, что удачные инвестиционные решения ведут к улучшению качества жизни и к экономическому росту. Следовательно, цель анализа эффективности инвестиций состоит в максимизации общественного или частного благосостояния с учетом ряда ограничений.

Каждое инвестиционное решение целесообразно оценивать с двух точек зрения: финансовый анализ – для оценки выгод конкретного инвестора, экономический анализ – для определения эффективности инвестиций для общества. Если в ходе финансового анализа все затраты и выгоды определяются в рыночных ценах, инвестиции распределяются на весь срок службы проекта или срок займа и используется частная ставка дисконтирования, то задачей экономического анализа является максимизация выигрыша в общественном благосостоянии при условии выполнения ряда социальных целей.

В теории и практике наиболее часто применяются 5 основных методов, которые можно объединить в две группы:

1. Методы, основанные на применении концепции дисконтирования:

– метод определения чистой текущей стоимости (Net present value – NPV);

– метод расчета внутренней нормы окупаемости (Internal Rate of Return-IRR);

– метод расчета рентабельности инвестиций (Profitability Index-PI).

2. Методы, основанные на учетных оценках: метод расчета периода окупаемости инвестиций (Payback Period – РР);

– метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций (Return on Investment – ROI).

На рисунке 4 представлены методы оценки эффективности инвестиций.

Описание: Описание: img2.jpg

Рисунок 4 – Классификация показателей оценки эффективности инвестиционных проектов.

Одним из основных методов экономической оценки инвестиционных проектов является метод определения чистой текущей стоимости (NPV), на которую ценность фирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта. Этот метод исходит из двух предпосылок:

Страницы: 1 2 3

Финансовая аналитика:

Социально – экономическая сущность и функции федерального бюджета
Государственный бюджет представляет собой основной финансовый план государства на текущий год, имеющий силу закона. Бюджет утверждается законодательным органом власти – Федеральным Собранием [3]. Федеральный бюджет России – главное звено бюджетной системы. Он выражает экономические денежные отношен ...

Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия
инвестиционный экономический показатель Рассмотрим инвестирование как многосторонний процесс. Инвестиции – одно из наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности если они находятся в процессе трансформации или испытывают подъем. Термин «инвестиция» (от лат. «investio» – одеваю) подр ...

Предложения и рекомендации по результатам проведенного исследования
Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы, благодаря чему можно увеличить объем производства без дополнительного финансирования, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия. Большое влияние на ускорение оборачиваемос ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.religref.ru