Экономика и финансы » Финансы страховой компании » Оптимизация структуры капитала и ее влияние на рыночную стоимость страховой организации

Оптимизация структуры капитала и ее влияние на рыночную стоимость страховой организации

Страница 3

На 2-й стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты:

коэффициент автономии, позволяющий определить, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала;

коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), устанавливающий, какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала;

коэффициент долгосрочной финансовой независимости, позволяющий выявить финансовый потенциал предстоящего развития предприятия;

коэффициент соотношения долго - и краткосрочной задолженности, характеризующей политику финансирования активов приятия за счет заемных средств.

На 3-й стадии первого этапа анализа оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели:

период оборота капитала;

коэффициент рентабельности всего используемого капитала;

коэффициент рентабельности собственного капитала;

капиталоотдача;

капиталоемкость реализации продукции.

Этап 2 - оценка основных факторов, определяющих формирование структуры эффективного капитала. Практика показывает, что не существует единых рецептов соотношения собственного и заемного капитала не только для однотипных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях его развития и при различной конъюнктуре товарного и финансового рынков.

Этап 3 - оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности. Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа.

Этап 4 - оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости, основанная на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала.

Этап 5 - формирование показателя целевой структуры капитала. Предельные границы максимально рентабельной и минимально рискованной структуры капитала позволяют определить поле выбора конкретных его значений на плановый период. В процессе этого выбора учитываются ранее рассмотренные факторы, характеризующие индивидуальные особенности деятельности данного предприятия. Окончательное решение, принимаемое по этому вопросу, позволяет сформировать на предстоящий период показатель целевой структуры капитала, в соответствии с которым будет осуществляться последующее его формирование на предприятии путем привлечения финансовых средств из соответствующих источников.

Особенности формирования капитала страховой организации не позволяют оптимизировать его структуру с помощью имеющегося инструментария. Это обусловлено следующими моментами:

во-первых, в структуре капитала страховой организации преобладают страховые резервы, формирование и размещение страховых резервов регламентируется нормативными актами;

во-вторых, требования к размеру и форме собственного капитала существенно отличаются от аналогичных требований хозяйствующего субъекта;

в-третьих, у страховой компании зачастую отсутствует заемный капитал (банковские кредиты) или занимает небольшой удельный вес в валюте баланса;

в-четвертых, в разделе "Обязательства" имеют место специфические для страхования статьи: депо премий по рискам, переданным в перестрахование, и кредиторская задолженность по операциям страхования, сострахования, перестрахования, которые требуют иных подходов к управлению.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Финансовая аналитика:

Модели управления текущими активами и пассивами
Если размер оборотного капитала занижен, то предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности и, как следствие, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. И наоборот, чем больше текущие активы превышают текущие обязательства, тем выше лик ...

Становление финансового рынка в РФ
До 1990 года полный контроль за финансовыми потоками в России осуществляло государство. Так как финансовый рынок являет собой механизм перераспределения капитала, то одной из первоочередных задач правительства «новой» России стало создание условий функционирования этой сферы экономического простран ...

Амортизация и ремонт основных фондов предприятий и организаций, способы начисления
Постепенная утрата основными фондами своей стоимости в период их функционирования называется износом. Износ основных фондов происходит под влиянием различных причин в период, когда они участвуют в изготовлении продукта, а также во время их бездействия (коррозия, гниение и т.п.). Различают физически ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.religref.ru