Экономика и финансы » Анализ финансового состояния фирмы с учётом благосостояния владельцев » Критерии оценки рентабельности и платежеспособности

Критерии оценки рентабельности и платежеспособности

Страница 1

Особое значение при анализе финансового состояния фирмы имеют показатели рентабельности и платежеспособности, предназначенные для наиболее полной и объективной оценки результатов производственной деятельности по таким важным вопросам как:

· степень компетентности руководства по текущему и долгосрочному управлению фирмой;

· целесообразность продолжения осуществляемых направлений производственной деятельности;

· совершенство используемых технологий и оборудования;

· темпы развития производства и подготовки планов замены оборудования;

· привлекательность фирмы для потенциальных инвесторов.

Однако существующее методическое обеспечение по указанным направлениям недостаточно обосновано, например целый ряд широко используемых показателей для оценки рентабельности, как это будет показано, следует применять с определенной осторожностью, т.к. они в принципе не могут отражать реальное финансовое состояние фирмы.

Наиболее часто разными авторами для анализа рентабельности и платежеспособности фирм предлагается использовать показатели, приведенные в табл. 5.1., 5.2. и 5.3., которые могут выражаться или в процентах, или в долях единицы. Величины перечисленных в этих таблицах критериев по указанным расчетным формулам будут получены в долях единицы. Для перевода в проценты полученные значения показателей необходимо умножить на 100.

Заметим, что обычно каждый из критериев, используемых для оценки финансового состояния фирм, может иметь множество различных названий. Например, первый показатель, приведенный в табл. 5.1. в работе [16] на стр.127 имеет название “Фондоотдача”, а на стр.375 — “Коэффициент оборачиваемости активов”, имея при этом одно и тоже наименование на английском — asset turnover. У других авторов этот критерий имеет следующие названия:

· оборачиваемость активов [3, стр.205]; [6, стр.263];

· коэффициент оборачиваемости активов [4, стр.157];

· капиталоотдача [1, стр.265];

· коэффициент общей оборачиваемости капитала [15, стр.35];

· число оборотов капитала [7, стр.34];

· коэффициент отношения продаж к общим активам [18, стр.33];

· оборачиваемость основного капитала [10, стр.410] и т.д.

Таблица 5.1 – критерии оценки рентабельности (на основе аналитического баланса и отчета о прибыли)

Наименование показателей

Расчетная формула

1

Фондоотдача или оборачиваемость активов

FON=Pro/Sak

2

Рентабельность капитала по валовой прибыли

RKV=Pva/Sak

3

Рентабельность капитала по чистой прибыли

RKC=Pch/Sak

4

Рентабельность собственного капитала по стоимости продаж

RSP=Pro/Ssk

5

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли

RSK=Pch/Ssk

Мы не будем без особой необходимости останавливаться на многообразии используемых названий для рассматриваемых показателей, а укажем только основные из них.

Для определения первых трех критериев этой таблицы в знаменателе записанных соотношений используется сумма активов баланса (), которая является суммой двух составляющих — текущих () и долгосрочных () активов:

.

Представленные в аналитическом балансе долгосрочные активы вычисляются по текущей стоимости основных производственных фондов и нематериальных активов, т.е. из их начальной стоимости предварительно вычитается сумма амортизационных отчислений. Допустим, что за несколько шагов расчетного периода выпуск готовой продукции не изменяется и суммы продаж (), валовой () и чистой () прибыли остаются постоянными. Тогда в связи с уменьшением балансовой стоимости долгосрочных активов по мере их амортизации величины показателей фондоотдачи и рентабельности капитала по валовой и чистой прибыли будут возрастать, свидетельствуя о повышении фондоотдачи и рентабельности капитала. Причем, их максимальное значение будут получено для того шага расчета, на котором стоимость долгосрочных активов станет минимальной и равной их ликвидной стоимости. Из этого следует, что фирма, обеспечив максимально возможное значение этих критериев на следующем шаге не сможет производить продукцию без замены или модернизации своих основных производственных фондов, что противоречит и здравому смыслу, и основной задаче фирмы — повышению благосостояния ее владельцев. Даже, если накопленных амортизационных отчислений достаточно для возобновления производства, потребуется время для демонтажа изношенного и установки нового оборудования, ремонта и восстановления пассивных основных производственных фондов.

Страницы: 1 2 3 4

Финансовая аналитика:

Анализ страхового рынка России
Ожидаемое в 2013 году снижение темпов роста розничного кредитования (-15 п. п.) не приведет к такому же падению темпов прироста страховых взносов. В 2013 году замедление российского страхового рынка будет незначительным (с 20% в 2012 году до 15-18% в 2013 году). Ключевыми драйверами станут развитие ...

Понятие и классификация ценных бумаг
Согласно ст. 142 ГК РФ, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совоку ...

Понятие и задачи механизма управления финансами предприятия
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности, использования механизма управления финансами, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности лю ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.religref.ru