Экономика и финансы » Анализ финансового состояния фирмы с учётом благосостояния владельцев » Критерии, рекомендуемые для использования

Критерии, рекомендуемые для использования

Страница 1

Проведенный анализ критериев, обычно используемых для оценки финансового состояния фирмы, показал, что достаточно использовать только основные из них, т.к. увеличение количества показателей не позволяет повысить информативность получаемых результатов.

В частности, для анализа эффективности использования акционерного капитала или капитала владельцев фирмы предлагается множество разнообразных частных показателей [4, 7, 10, 18], не позволяющих интегрально оценить изменение благосостояние акционеров. Например, в работе [10] рекомендовано использовать 5 критериев, приведенных в табл. 6.1.

Заметим, что из перечисленных показателей зарубежные аналитики [1,3,18] наиболее часто рекомендуют использовать первый — доход на акцию, называя его отдачей на акционерный капитал. Однако, информационная ценность этого критерия условна, т.к. чистая прибыль помимо выплаты дивидендов по привилегированным акциям может быть использована для:

· погашения кредитной задолженности;

· развития производства;

· выплаты дивидендов по простым акциям;

· пополнения текущих активов.

Таблица 6.1 - Оценка положения коммерческой организации на рынке ценных бумаг [10, стр.482]

Наименованиепоказателей

Расчетная формула

1

Доход (прибыль) на акцию (carning per share)

2

Ценность

акции

(price larnings ratio)

3

Дивидендная доходность акции (dividends yield)

4

Дивидендный выход

5

Коэффициент котировки акций

По нашему мнению, основным показателем эффективности использования акционерного капитала может быть изменение величины благосостояния акционеров, определяемое с помощью соотношения (2.5). Однако это не означает, что не следует использовать любые другие показатели, обычно применяемые и привычные для руководства какой-либо конкретной фирмы или ее деловых партнеров.

Для оценки ликвидности необходимо использовать три коэффициента в соответствии с уравнениями (3.1), (3.2) и (3.3).

Анализ оборачиваемости может быть выполнен с помощью двух основных показателей: оборачиваемости текущих активов (4.1) и среднего периода дебиторской задолженности (4.2).

С анализом рентабельности и платежеспособности фирмы дело обстоит несколько сложнее. С одной стороны, как показано в подразделе 5, необходимо и достаточно использовать следующие три критерия по шагам расчетного периода:

1. Коэффициент рентабельности производства

KPR = Pro / Ss

(девятый показатель табл. 5.2) как для фирмы в целом, так и для всех типов производимой продукции (оказываемых услуг) в отдельности для выбора наиболее рентабельных из них.

2. Коэффициент запаса финансовой устойчивости

KZF = Pne / Pch

(соотношение 5.2).

3. Коэффициент финансовой самостоятельности

KFS = Vob / Sak

(одиннадцатый показатель табл. 5.3).

Однако, с другой стороны, привычными и широко используемыми в развитых странах, и в соответствии с директивными документами в России являются критерии, приведенные в табл. 6.2.

Таблица 6.2 – Соотношения для расчёта наиболее часто используемых критериев для оценки рентабельности и платежеспособности

Страна /организация

Россия

ООН ЮНИДО

США

Франция

Великобритания

Дания

Источник

[15]

[17]

[1]

[4]

[2]

[3]

[6]

[7]

1

Pro/Sak

-

Pro/(Akn+Skz {1})

Pro/Sak

(Fa+Fp)/Pro {2}

Pro/Sak

Pro/Sak

Pro/Sak

2

Pva/Sak

-

-

Pva/Sak

PvaFa+Fp {3}

Pva/(Sak-Tob {4})

Pva/(Sak-Tob {4})

Pva/Sak

3

Pch/Sak

Pch/Sak

-

Pch/Sak

-

Pch/Sak

-

-

4

Pch/Ssk

Pva/Ssk {5}

-

Pch/Ssk

Ssk/Pro {6}

-

Pch/Ssk

Pno/Ssk {7}

5

-

-

-

-

Ssk/(Fa+Fp {8})

-

-

Ssk/Sak

6

-

-

Pva/Pro

Pva/Pro

-

Pva/Pro

Pva/Pro

Pva/Pro

7

-

-

Pch/Pro

Pch/Pro

Pch/Pro

Pch/Pro

-

-

8

Pch/Pro {9}

-

-

-

Ss/Pro

-

-

-

9

Skz/(Ssk+Skz {10})

-

Skz/Ssk

-

-

-

-

-

10

Vob/Ssk

Vob/Ssk

-

Vob/Ssk

Vob/Ssk

-

-

-

11

-{11}

-

-

Vob/Sak

Vob/Sak

-

-

-

Страницы: 1 2

Финансовая аналитика:

Сроки и порядок уплаты налога
Налоговым периодом по налогу на прибыль признается календарный год. Согласно статье 285 НК РФ отчетными периодами по налогу на прибыль признаются первый квартал, полугодие и девять месяцев календарного года. Налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет, определяется нарастающим итогом с учетом ране ...

Понятие, сущность и классификация оборотного капитала
Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотный капитал, который обеспечивает бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотный капитал (его синонимы: оборотные средства, мобильные активы, текущие активы) - это денежные средства, авансированн ...

Функции финансов
Если говорить о финансах в целом, то, видимо, следует считать, что они выполняют две основных функции: распределительную и контрольную. Та часть финансов, которая функционирует в сфере материального производства и участвует в процессе создания денежных доходов и накоплений, но и функцию формировани ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.religref.ru