Экономика и финансы » Особенности оценки капитальных активов » Заключение

Заключение

В рамках курсовой работы было проведено исследование с целью анализа моделей оценки капитальных активов и их особенностей. В этих целях была глубоко изучена теоретическая база, наработанная зарубежными учеными и специалистами в области оценки капитальных активов, так же рассмотрено применение модели САРМ в Российской практике.

Проведенные в работе исследования позволили сделать следующие выводы:

· Рынок вознаграждает инвестора только за систематический риск (т.е. бета), тогда как принятие им несистематического риска, избежать который помогает диверсификация, никакой дополнительной прибыли ему не принесет.

· Из САМР следует, что для большинства инвесторов результаты их пассивной стратегии, предусматривающей комбинирование безрисковых активов с вложениями в акции инвестиционных фондов, придерживающихся стратегии индексирования при операциях с рискованными ценными бумагами, так же хороши, как если бы они вели активный поиск доходных ценных бумаг и пытались "победить" рынок.

Еще одно следствие, вытекающее из концепции САМР, состоит в том, что премия за риск для каждой отдельной ценной бумаги пропорциональна только ее вкладу в совокупный риск всего рыночного портфеля. Премия за риск не зависит от риска, присущего ей в отдельности. Таким образом, в соответствии с САМР, в условиях равновесия инвесторы получают вознаграждение, соответствующее более высокой ожидаемой ставке доходности, только при принятии на себя всего рыночного риска. Это неустранимый, или необходимый риск, который они должны принять для получения ожидаемой доходности.

Модель CAPM не подходит для российской действительности, её применение затруднительно для предприятий среднего и малого бизнеса. Поэтому для оценки активов компаний возможно применение иных альтернативных методик, некоторые из которых нами были рассмотрены в 2 главе настоящей работы.

Финансовая аналитика:

Социально – экономическая сущность и функции федерального бюджета
Государственный бюджет представляет собой основной финансовый план государства на текущий год, имеющий силу закона. Бюджет утверждается законодательным органом власти – Федеральным Собранием [3]. Федеральный бюджет России – главное звено бюджетной системы. Он выражает экономические денежные отношен ...

Анализ имущественного и финансового потенциала предприятия
Для оценки имущественного и финансового потенциала ООО «Краснодарторгтехника» на первом этапе необходимо сформировать отчет о движении финансовых ресурсов. Формирование отчета о движении финансовых ресурсов основывается на данных об абсолютных изменениях укрупненных статей аналитического бухгалтерс ...

Единый счет Федерального казначейства как инструмент управления расходами бюджета
Стратегия построения казначейства предусмотрела переход от ранее действовавшей схемы финансирования (через счета отраслевых министерств и ведомств) и оплаты кассовых расходов через бюджетные счета бюджетных единиц к порядку, при котором финансирование расходов, и соответственно, использование бюдже ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.religref.ru