Экономика и финансы » Особенности оценки капитальных активов » Заключение

Заключение

В рамках курсовой работы было проведено исследование с целью анализа моделей оценки капитальных активов и их особенностей. В этих целях была глубоко изучена теоретическая база, наработанная зарубежными учеными и специалистами в области оценки капитальных активов, так же рассмотрено применение модели САРМ в Российской практике.

Проведенные в работе исследования позволили сделать следующие выводы:

· Рынок вознаграждает инвестора только за систематический риск (т.е. бета), тогда как принятие им несистематического риска, избежать который помогает диверсификация, никакой дополнительной прибыли ему не принесет.

· Из САМР следует, что для большинства инвесторов результаты их пассивной стратегии, предусматривающей комбинирование безрисковых активов с вложениями в акции инвестиционных фондов, придерживающихся стратегии индексирования при операциях с рискованными ценными бумагами, так же хороши, как если бы они вели активный поиск доходных ценных бумаг и пытались "победить" рынок.

Еще одно следствие, вытекающее из концепции САМР, состоит в том, что премия за риск для каждой отдельной ценной бумаги пропорциональна только ее вкладу в совокупный риск всего рыночного портфеля. Премия за риск не зависит от риска, присущего ей в отдельности. Таким образом, в соответствии с САМР, в условиях равновесия инвесторы получают вознаграждение, соответствующее более высокой ожидаемой ставке доходности, только при принятии на себя всего рыночного риска. Это неустранимый, или необходимый риск, который они должны принять для получения ожидаемой доходности.

Модель CAPM не подходит для российской действительности, её применение затруднительно для предприятий среднего и малого бизнеса. Поэтому для оценки активов компаний возможно применение иных альтернативных методик, некоторые из которых нами были рассмотрены в 2 главе настоящей работы.

Финансовая аналитика:

Зарубежный опыт ипотечного кредитования
Ипотечное кредитование широко известно в иностранной практике. Это сложная, многогранная система, которая может быть связующим звеном между ограниченными финансовыми возможностями граждан и потребностью в самом насущном – жилье. В свое время развитые страны использовали свои программы ипотечного кр ...

Анализ финансового положения и эффективности деятельности
В современных экономических теориях бизнес рассматривается как система движения капитала, который может быть выражен в трех формах: денежной, товарной и производственной. Роль анализа финансового положения предприятия состоит главным образом в оценке формирования денежных доходов (капитала), их рац ...

Характеристика оборотных средств и их роль в хозяйственной деятельности предприятия
Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования — одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вын ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.religref.ru