Экономика и финансы » Оценка экономической эффективности реальных инвестиций » Пути улучшения оценки экономической эффективности реальных инвестиций

Пути улучшения оценки экономической эффективности реальных инвестиций

Страница 1

Описанные в курсовой работе IRR- и NPV-методы принадлежат к числу традиционных методов оценки инвестиций и используются уже в течение более чем трех десятилетий. В абсолютном большинстве случаев определением чистого приведенного дохода и внутренней нормы рентабельности проекта и исчерпывается анализ эффективности. Такое положение вещей имеет под собой объективную основу: эти методы достаточно просты, не связаны с громоздкими вычислениями и могут применяться для оценки практически любых инвестиционных проектов, т.е. универсальны.

Однако обратной стороной этой универсальности является невозможность учета специфики реализации некоторых инвестиционных проектов, что в определенной степени снижает точность и корректность анализа. Специальные методы позволяют акцентировать внимание на отдельных моментах, могущих иметь серьезное значение для финансового инвестора и более детально исследовать инвестиционный проект в целом. Если показатели внутренней нормы рентабельности и чистого приведенного дохода дают лишь общее представление о том, что из себя представляет проект, то применение специальных методов позволяет составить представление об отдельных его аспектах и тем самым повысить общий уровень инвестиционного анализа.

Основные специальные методы оценки эффективности можно разделить на две группы:

− методы, основанные на определении конечной стоимости инвестиционного проекта, т.е. приведенной не на начало, а на конец планового периода, что позволяет рассматривать отдельно ставки процента на привлеченный и вложенный капитал. Таким образом, они основаны на принципиально ином подходе, чем традиционные методы;

− методы, представляющие собой модификацию традиционных схем расчетов.

В рассмотренных выше методах оценки эффективности инвестиционных проектов предполагалось, что все исходные данные известны на весь период реализации проекта, т.е. речь шла об условии полной определенности. Однако на практике условия, в которых принимается решение о реализации соответствующего инвестиционного проекта, и расчеты не только денежных потоков, но и первоначальных инвестиционных затрат основаны главным образом на прогнозах, вероятность исполнения которых неизвестна. Учет неопределенности является необходимой составной частью инвестиционного анализа.

Целью применения методов учета неопределенности, независимо от того, учитывался ли риск непосредственно или же выявлялось только возможное влияние изменения тех или иных параметров на конечный результат, является определение интервала значений показателя эффективности. Границы этого интервала зависят в первом случае от величины среднего квадратического отклонения значений показателя, во втором – от того, какой подход применяется при определении величины вариации исходных параметров. Наиболее целесообразными представляются следующие пути:

– определение степени чувствительности значения чистого приведенного дохода к стандартному (т.е. одинаковому для всех проектов) изменению важнейших исходных параметров (например, 15%) и ранжирование проектов в зависимости от величины полученного отклонения;

Страницы: 1 2

Финансовая аналитика:

Амортизация и ремонт основных фондов предприятий и организаций, способы начисления
Постепенная утрата основными фондами своей стоимости в период их функционирования называется износом. Износ основных фондов происходит под влиянием различных причин в период, когда они участвуют в изготовлении продукта, а также во время их бездействия (коррозия, гниение и т.п.). Различают физически ...

Пути совершенствования электронной денежной системы РК
Стратегия информационной безопасности банков весьма сильно отличается от аналогичных стратегий других компаний и организаций. Это обусловлено прежде всего специфическим характером угроз, а также публичной деятельностью банков, которые вынуждены делать доступ к счетам достаточно легким с целью удобс ...

Определение бюджетной эффективности инвестиционного проекта
На основании экономического анализа кондитерского рынка Караганды был сделан вывод, что одними из наиболее перспективных направлений является производство новых видов печений. В данном инвестиционном проекте будет рассматриваться именно производство печений. В настоящее время на рынке кондитерских ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.religref.ru